Derivati: è ancora una bomba da disinnescare

LA REPUBBLICA

11 Marzo 2010

di MARCO DELZIO - Martingale Risk

L'esposizione degli enti locali italiani ai contratti derivati, vista nel complesso, non sembra ridursi, nonostante il fatto che un centinaio di Comuni abbiamo estinto anticipatamente i contratti a partire dalla seconda metà del 2008.  L'esperienza nell'attività di consulenza agli enti locali in tema di derivati mostra che l'ostacolo maggiore per l'estinzione ancticipata dei contratti - ossia la soluzione del problema - è il mark to market negativo per gli enti. Il mark to  market, cioè il valore del contratto derivato ad oggi, coincide con il costo di estinzione anticipata che le banche controparti chiedono agli enti per uscire dalle posizioni. Tale costo, nonostante la forte discesa dei tassi a partire da  settembre 2008, risulta per molti Comuni troppo elevato. (Leggi l'articolo )